Ações da Hyundai caem 7,2% em estreia após IPO recorde

As ações da Hyundai caíram 7,2% em sua estreia em Mumbai nesta terça-feira (22), após a maior oferta pública inicial (IPO) da história do país, que atraiu uma resposta fraca dos investidores de varejo.

De acordo com informações do portal InfoMoney, o estoque terminou sua primeira sessão de negociação a 1.819,60 rúpias, após as ações serem precificadas a 1.960 rúpias cada, o topo da faixa de preço divulgada para a IPO.

A Hyundai Motor da Coreia do Sul vendeu uma participação de 17,5% em sua unidade indiana por meio do negócio, buscando se beneficiar da febre dos investidores por vendas de ações no país do Sul da Ásia, que é um dos locais mais vibrantes do mundo para listagens este ano.

Os investidores de varejo compraram apenas cerca da metade da porção reservada para eles na IPO da Hyundai. No geral, a construção do livro foi mais lenta do que alguns esperavam, com a oferta sendo finalmente superalocada mais de duas vezes apenas após as instituições inundarem no último dia de um período de licitação de três dias.

Os traders individuais ficaram desmotivados pelo fato de a empresa-mãe ficar com todo o produto do negócio, além da demanda esfriada na indústria automotiva da Índia, disseram analistas anteriormente. O baixo interesse dos investidores de varejo na oferta contrastou com a febre observada em algumas IPOs recentes, especialmente em ofertas menores.

“Essa IPO foi basicamente salva pelas instituições. É um sinal saudável que o investidor de varejo também é criterioso e sabe quais são as avaliações”, disse Ambar Taneja, diretor de investimentos do Cirque India Equity Fund na Geomatrix (HK).

Alguns analistas já haviam levantado preocupações sobre o preço elevado da IPO de US$ 3,3 bilhões, que avaliou a segunda maior montadora da Índia em vendas em cerca de US$ 19 bilhões. Joanna Chen, analista da Bloomberg Intelligence, observou que sua avaliação era cerca de cinco vezes a da empresa-mãe coreana, embora estivesse em linha com as de pares indianos, como a Maruti Suzuki.

Grandes IPOs Indianos

A estreia morna da Hyundai se destaca, considerando que novas listagens na Índia viram as ações subirem, em média, 39% no primeiro dia este ano, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.

Dito isso, seu desempenho também reforçou uma tendência de longo prazo: grandes IPOs indianos raramente têm um bom desempenho no primeiro dia. A Life Insurance Corp. of India, estatal, viu suas ações caírem quase 8% em maio de 2022 após o que foi então uma IPO recorde em termos de moeda local.

Da mesma forma, a One 97 Communications, operadora do provedor de pagamentos digitais Paytm, testemunhou uma queda de mais de 25% em suas ações em sua estreia em novembro de 2021.

A Hyundai estabeleceu uma forte franquia na Índia, mas a falta de grandes lançamentos nos próximos 12 a 18 meses e os pagamentos de royalties mais altos para a empresa-mãe estão entre os fatores que restringirão o crescimento dos lucros da companhia, escreveram analistas da Emkay Global Financial Services Ltd. em uma nota.

Eles iniciaram a cobertura com uma classificação de “reduzir” e definiram um preço-alvo de 1.750 rúpias para as ações.