Presidente do BC alerta que desconfiança pode manter juros altos

O presidente do Banco Central (BC), Gabriel Galípolo, afirmou nesta terça-feira (10) que a falta de credibilidade da economia brasileira pode prolongar o período de juros elevados no país. Segundo ele, a percepção de risco dos investidores, alimentada por crises cambiais anteriores, não desaparece apenas com momentos curtos de estabilidade econômica.

A declaração foi feita durante o Abracam Speech 2026, evento promovido pela Associação Brasileira de Câmbio (Abracam), em São Paulo. Ao comentar os fatores que influenciam as taxas de juros de longo prazo no Brasil, Galípolo apontou que a memória de episódios de instabilidade continua pesando sobre a avaliação do mercado.

“Entre as discussões que a gente faz relativas às taxas de juros mais estruturais e longas no Brasil, pode ser que uma das questões que existam ali também é uma percepção de risco, que talvez esteja relacionada com uma questão de credibilidade, a choques cambiais que decorrem de eventos de perda de credibilidade que se transformam nesse choque cambial. Essa percepção de risco pode continuar por muitos anos. Períodos tranquilos se forem curtos, eles não vão conseguir comprimir esse risco”, disse.

O presidente do BC avaliou que a recuperação da confiança depende de um histórico prolongado de estabilidade, e não apenas de mudanças nas regras ou de medidas técnicas que facilitem a conversibilidade da moeda.

“Ela (credibilidade) está relacionada com a credibilidade frente a choques cambiais históricos. Períodos tranquilos curtos não conseguem comprimir esse risco, pois a memória dos choques sustenta o prêmio. A credibilidade é construída com o tempo, demonstrando de forma recorrente um período longo sem choques negativos, sem atalhos”, afirmou.

Galípolo compara atuação do BC a tratamento médico

Ao abordar o controle da inflação, Galípolo comparou a atuação do Banco Central à de um médico que precisa tratar uma doença, mesmo diante dos possíveis efeitos colaterais dos medicamentos utilizados.

“O Banco Central cuida de uma doença específica chamada inflação. Ele é demandado a administrar doses cavalares de antitérmico, tendo consciência de que o antitérmico em doses elevadas gera efeitos colaterais, mas sabendo que esses efeitos são menos danosos do que deixar a febre desnaturar as proteínas do paciente e causar um dano maior”, completou.