Yduqs cai quase 10% após resultados neutros

A Yduqs (YDUQ3) reportou na noite de quinta-feira (14) resultados do quarto trimestre de 2023 (4T23) considerados em linha com as expectativas por grande parte dos analistas. Os dados cumpriram as orientações (guidance, em inglês) propostas pela companhia para 2023 e apresentaram otimização de custos. Contudo, as ações caíam 8,82%, a R$ 19,34, chegando a uma mínima de R$ 19,17 (ou queda de 9,62%), de acordo com informações do portal InfoMoney.

O movimento pode ter algumas explicações. Alguns analistas destacaram que o guidance para 2024 foi considerado mais fraco que o esperado, enquanto outros focaram nos efeitos não-recorrentes que, se levados em consideração, levaram a números abaixo do esperado.

A visão do Itaú BBA foi de resultados alinhados com as expectativas de receita e rentabilidade. O lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado aumentou em 10% em relação ao ano anterior, em linha com as projeções trimestrais. Por outro lado, embora tenha havido otimização de custos, esse progresso foi contrabalançado por despesas gerais e administrativas, comerciais e provisão para devedores duvidosos (PDD) mais elevadas. Além disso, a empresa aumentou sua dívida líquida em R$ 264 milhões, apesar de alguma geração de fluxo de caixa operacional.

O Morgan Stanley, por sua vez, ressaltou que a receita e o Ebitda ajustado ficaram em linha, mas o Ebitda não ajustado decepcionou em 24% por conta dos efeitos não-recorrentes. Enquanto isso, o guidance para o primeiro trimestre de 2024 foi misto: melhor do que o esperado no presencial, mas pior no ensino a distância (EaD).

Dentre as análises, o BTG Pactual também pontuou o trimestre como “fraco e prejudicado por eventos não recorrentes”. Os resultados seriam considerados em linha com as expectativas apenas quando ajustados por uma quantidade numerosa de itens considerados não recorrentes, que trouxeram impacto na geração do fluxo de caixa. Em relação ao guidance para 2024, assim como para o Morgan, o banco também considerou que o segmento presencial apresentou números melhores que a estimativa em 10% enquanto o ensino a distância deve permanecer mais estável, abaixo das projeções para 2024 do BTG.

Já de acordo com a análise do Research da XP, a empresa conseguiu demonstrar aumento do ticket médio, com dados saudáveis em todas as três unidades de negócio (premium, digital e presencial). O guidance ficou acima da projeção da corretora, assim como as estimativas de captações. A visão da XP segue otimista para o nome, com indicação positiva de captações para os próximos trimestres e boas perspectivas para o setor.